传统PC市场遇冷, 联想押宝AI能否逆风翻盘?

科技行业风云变幻，传统PC市场正经历着前所未有的寒冬。

联想，这家曾经以“贸工技”路径崛起的中国企业，选择“押宝”AI，试图借助这股新兴技术的力量实现逆风翻盘。

然而，这一战略转型之路充满了荆棘。

市场困境：行业寒冬中的转型压力

近年来，传统 PC 市场持续低迷，出货量呈现出波动下滑的态势。

根据IDC数据显示，2023年全球PC出货量同比下滑12.7%至2.41亿台，创下近十年最大跌幅。

随之而来的则是联想业绩的连续下挫。据联想集团披露的2023/2024财年第三季度业绩，截至2023年12月31日止九个月，营收与净利润双降，其中净利润近乎“腰斩”。

从业务板块看，智能业务设备集团（IDG）实现收入同比下滑13.74%，经营利润同比下滑18.03%，而IDG就包含了个人电脑、平板电脑、智能手机等智能设备产品。

这一方面是PC整体行业的萎靡，这主要是由于全球PC市场在经历了多年的高速增长后，逐渐进入饱和期，市场需求趋于稳定。消费者对于PC的更新换代速度放缓，购买意愿降低

同时智能手机、平板电脑等移动设备的普及也在一定程度上分流了PC市场的需求。许多消费者更倾向于使用便携性更强的移动设备满足日常办公和娱乐需求，使得传统PC市场的份额受到挤压。

另一方面则是联想对传统PC业务的高度依赖。虽然联想近年来一直在去PC化，不断拓展SD智能设备、SI智能基础设施、SS方案服务等产品线，但似乎并不成功。

这就导致了联想在市场剧烈波动下，毫无抵抗之力，只能眼看着市场份额下滑和利润减少。

但危机往往孕育着转机，AI技术的突破性进展，为传统PC产业打开了“硬件+服务”的增值空间。据Gartner预测，2025年AI PC渗透率将同比激增165%，到2027年该比例有望攀升至81%，这为联想提供了绝佳的转型窗口。

战略布局：从终端制造商到AI生态构建者

随着AI技术的迅速发展，无论是手机厂商还是PC厂商，都为AI时代蓄势待发，联想也不例外，试图通过技术创新实现业务转型。

在2024年4月1日的联想集团2024/25财年誓师大会上，联想董事长兼CEO杨元庆给出了押注AI的解决方案：开发和部署混合式人工智能解决方案及服务、推动服务导向的转型，在人工智能创新方面取得重大突破、引领AI PC浪潮，智能手机落实好三年增长的计划目标。

联想的AI战略涵盖了多个层面，从硬件设备到软件应用，从终端产品到解决方案，全面推进AI技术的融合与应用。

在硬件方面，联想大力发展AI PC。2024年，联想推出了一系列AI PC产品，涵盖联想小新、ThinkPad、ThinkBook、YOGA等10余条产品线。

在软件和服务方面，联想不断加强AI技术的研发和应用，推出了一系列基于AI的解决方案，如AI Now解决方案、Yoga Creator Zone等。

在CES 2025上，联想发布的卷轴屏AI PC ThinkBook Plus Gen 6，搭载本地化部署的DeepSeek大模型，具有自然语言交互、个人知识库管理、隐私数据保护等创新功能，这也被视为硬件形态与AI能力的深度融合。

生态构建方面，联想提出“一体多端”战略，展现出罕见的开放姿态。天禧生态接入1700余款AI应用，覆盖医疗、法律、教育等垂直场景；与微软Azure AI的安全集成、与DeepSeek的端云协同，则打通了从芯片层到应用层的技术闭环。

财务镜像：多元化AI引擎初现成效

至少在目前看来，联想的AI战略在短期内收到了成效。

在全球消费电子市场迎来回暖的大背景下，2024年联想PC业务稳居出货量前五大厂商之首，其中最大功臣就是AI PC。其中第二季度，联想AI PC出货量环比增长高达228%。

根据联想最新发布的2024/25财年第三季度（截至2024年12月31日）财报，联想集团营收同比增长20%至1351亿元，净利润翻倍至49.8亿元，创三年新高。

其中，IDG智能设备业务集团运营利润率达7.3%，个人电脑业务全球市场份额达24.3%，领先第二名近5个百分点。

此外，联想手机业务也迎来了爆发，营收同比增长21%，其中在中国、亚太、欧洲-中东-非洲市场营收分别同比增长156%、155%和28%。

在耀眼饿数据下，杨元庆也自信的表示联想集团有信心推动可持续的增长和盈利的提升。

至少目前看来，联想似乎走出了低谷……

前路荆棘：赛道拥挤与生态博弈

尽管战略路径清晰，但在AI PC赛道加速分化的产业变局中，联想的风险版图也正从单一的技术迭代压力，演变为涵盖技术路线、生态话语权、供应链安全及市场认知度的多维博弈。

这场战役的复杂性远超传统硬件竞争。

首先是技术路线的代际错位风险正在加剧。

尽管联想已推出搭载NPU芯片的AI PC产品线，但其依赖英特尔、AMD、高通等第三方芯片供应商的技术路径，可能在新一轮算力军备竞赛中陷入被动。

比如联想当前AI PC采用的英特尔酷睿Ultra处理器算力仅为34TOPS，难以匹配微软Copilot+PC强制要求的40TOPS算力门槛。

深层的危机在于算力迭代周期缩短，传统PC硬件3-5年的升级周期被AI技术驱动的“算力军备竞赛”打破，这将极大考验联想供应链的响应能力。

更严峻的是，华为鸿蒙PC通过端云协同架构，已实现20TOPS本地算力+200TOPS云端弹性扩容的混合模式，这种绕过纯硬件竞赛的路径可能重构行业游戏规则。

联想当前NPU芯片采购成本占整机BOM成本比例已达18%，较传统PC提升9个百分点，将面临”为他人做嫁衣”的利润侵蚀。

其次是生态主导权的争夺已进入白热化阶段。

微软Azure AI与OpenAI的深度绑定，正在将AI PC转化为其云服务的终端入口——Copilot运行时环境强制要求30%的AI任务调度至Azure云，这直接威胁联想SSG方案服务业务的利润空间。

更隐蔽的危机来自操作系统层：苹果M4芯片通过神经网络引擎与macOS的深度整合，实现AI任务能效比超出X86架构40%，而联想天禧生态的1700余款AI应用中，仅23%完成端侧模型优化。

这种生态控制力的失衡在开发者群体中尤为明显，2024年Stack Overflow调查显示，78%的AI应用开发者优先适配Windows Copilot和macOS Core ML框架，联想自研的LAIS框架仅获得12%的支持率。

最后是消费者认知重构带来市场教育难题。

IDC调查显示，68%的普通用户仍将AI PC等同于“带语音助手的高价笔记本”，这种认知偏差导致价格敏感区间（5000-8000元）产品滞销率高达35%。

联想引以为傲的渠道网络在此时反而成为双刃剑：线下门店导购员更倾向于推销利润更高的传统游戏本，AI PC的体验式营销需要额外支付5%-8%的培训成本。

更棘手的是，华为、小米通过手机生态反哺，实现“AI任务跨端流转”的场景化演示，而联想手机业务3%的全球份额则难以支撑其AI“一体多端”战略的落地，在消费者心智争夺中渐显乏力。

在这场立体化风险矩阵中，联想的突围之路需平衡三重悖论：在开放生态与合作中保持差异化竞争力，在全球化供应链与区域化生产之间建立弹性缓冲，在技术激进主义与市场需求之间找到平衡点。

结语

站在产业视角，PC向AI PC的演进绝非简单功能叠加，而是人机交互范式的根本变革。

历史经验表明，产业变革往往伴随新王者的诞生，但同样也可能成为传统巨头转型的修罗场。

对于“押宝AI”的联想而言，这场豪赌不仅关乎企业命运，更检验着中国科技公司从市场跟随者向技术引领者跃迁的可能性。当AI的星火渐成燎原之势，联想能否续写“大象转身”的商业传奇，时间会给出最终答案。

资料参考：

《混合式AI前瞻布局迎收获期，联想集团24/25财年第三财季净利增长106%》

《联想不想输，但AI PC难成救命稻草》

《联想急了，豪赌AI》

《联想AI PC转型的风险与机遇》

（内容来源：红星资本局）